今年“618”，除了各大電商平臺推出的熱賣產品之外，還有一件特殊的“商品”備受關注。6月18日，2020年抗疫特別國債(一期)和2020年抗疫特別國債(二期)啟動招標，規模共達1000億元。

為籌集財政資金，統籌推進疫情防控和經濟社會發展，國家財政部決定發行2020年抗疫特別國債(一、二、三期)。三期抗疫特別國債加起來，面值總額達到了1700億元。按照財政部的具體計劃，今年1萬億元抗疫特別國債從6月中旬開始發行，7月底前發行完畢。

抗疫特別國債怎么發?怎么買?怎么用?個人投資者又如何購買、投資價值幾何?本期天下周刊為您一一梳理。

怎么發?

全部公開招標發行

財政部一期國債為5年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額500億元; 二期國債為7年期固定利率附息債，競爭性招標面值總額500億元。兩期國債定于6月18日招標，6月19日開始計息，招標結束至6月19日進行分銷，6月23日起上市交易。

抗疫特別國債采用怎樣的發行方式?

財政部國庫司有關負責人在接受媒體采訪時介紹，今年1萬億元抗疫特別國債將采用市場化方式，全部面向記賬式國債承銷團成員公開招標發行?？挂咛貏e國債期限品種，在匹配財政資金使用周期的基礎上，充分考慮了國債收益率曲線建設需要，以10年期為主，適當搭配5年、7年期，進一步提升國債收益率曲線上關鍵點的有效性。

“國債市場已經成為具有較大容量、能夠充分滿足財政籌資和投資者投資交易需求的重要場所。”該負責人表示，抗疫特別國債市場化公開發行將進一步提升國債市場容量，更好發揮國債市場在金融體系中的作用，促進國債市場長期發展。

按照國務院常務會議關于“該發的債加快發行”相關要求，抗疫特別國債將從6月中旬開始發行，7月底前發行完畢。中國社科院財經戰略研究院財政研究室副主任何代欣對記者表示，強調“該發的債加快發行”，就是要早發行、早使用、早見效?？挂咛貏e國債籌集的資金對經濟運行至關重要，抓好“六保”等工作也急需資金投入，加快國債發行可讓資金盡快到位，發揮作用。

怎么買?

個人可參與分銷交易

抗疫特別國債，個人能否購買?利率水平怎樣?

據介紹，與一般記賬式國債相同，抗疫特別國債不僅在銀行間債券市場上市流通，還在交易所市場、商業銀行柜臺市場跨市場上市流通。個人投資者可以在交易所市場、商業銀行柜臺市場開通賬戶，參與抗疫特別國債分銷和交易。具體可以查詢相關場所的交易規定，或咨詢工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行、北京銀行、南京銀行等開通記賬式國債柜臺業務的銀行。

值得注意的是，發行通知中公布的抗疫特別國債的繳款賬戶只接受記賬式國債承銷團的承銷繳款，不接受個人轉賬。

抗疫特別國債與一般記賬式國債相同，不可提前兌取，可在二級市場交易，交易價格根據市場情況波動，盈虧由投資者自負。

利率方面，與僅向個人投資者銷售的儲蓄國債不同，抗疫特別國債為記賬式國債，利率通過國債承銷團成員招投標確定，隨行就市。目前，5年、7年、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%、2.8%。

在何代欣看來，國債一般收益穩定，而且有國家信用作為擔保，幾乎沒有風險，向來受到機構和個人投資者青睞。這次抗疫特別國債面向個人發行，可以說是為居民投資增加了一個不錯的選項。

怎么用?

支持公衛和抗疫相關支出

財政部副部長許宏才此前介紹，抗疫特別國債這部分資金，主要用于公共衛生等基礎設施建設和抗疫的相關支出，包括支持小微企業發展、財政貼息、減免租金補貼等。各地可以在分配的額度內按照一定的比例預留機動資金，解決基層特殊困難的急需資金需求，根據實際需要，自主分配使用。“抗疫特別國債不列入財政赤字，納入政府性基金預算管理，通過政府性基金轉移支付下達給地方。”

在具體下達方式上，財政部預算司司長李敬輝表示，考慮到抗疫特別國債是由中央財政統一發行并支付利息，帶有一定的財力補助的性質，為了體現地區間的公平，財政部主要按因素法切塊到省級財政部門。省級財政部門按照財政部規定的使用范圍和“資金跟著項目走”的原則，自主落實到市縣基層和具體項目，省級財政部門報財政部備案同意后再下達到市縣。

據了解，為規范特殊轉移支付及抗疫特別國債資金管理，財政部已經制定資金管理辦法，明確抗疫特別國債的資金用途、分配撥付、還本付息、預算編制等內容。

包括發行抗疫特別國債在內，新增赤字、大力壓減中央本級支出等舉措都旨在加大對地方的財力支持，?；鶎舆\轉是今年預算安排的重中之重。“目前，我們整體上判斷今年地方?；久裆?、保工資、?；鶎诱\轉方面，資金來源上是有保障的。”李敬輝說。

“特別國債”特在何處

一“特”在時機

此前，中國只發行過兩次特別國債。第一次是1998年，中國財政部面向工、農、中、建四大國有銀行發行了總規模2700億元的特別國債，主要是為改善銀行資本金不足問題;第二次是2007年，財政部面向商業銀行和社會公眾發行1.55萬億元用于購買外匯，為即將成立的國家外匯投資公司籌措資本金。

與前兩次不同，當前疫情對中國經濟社會發展帶來的沖擊前所未有。中國此次重新啟用特別國債，堪稱特殊時期的特殊之舉。此舉凸顯出中國在經濟下行壓力加大之際，采取全方位政策對沖負面影響，降低不確定性，穩住經濟基本盤。

二“特”在用途

自3月中共中央政治局會議提出要發行抗疫特別國債以來，特別國債具體用在哪一直眾說紛紜。有分析人士稱，特別國債應用于為銀行補充資本金，助力銀行為企業和個人紓困;也有人認為，特別國債可考慮用于設立基金，支持企業特別是中小企業渡過難關。

此次政府工作報告明確，1萬億元特別國債和新增的1萬億元財政赤字規模，將主要用于保就業、保基本民生、保市場主體，包括支持減稅降費、減租降息、擴大消費和投資等。

在全球疫情和經貿形勢不確定性很大，中國發展面臨難以預料的影響因素之際，就業、基本民生和市場主體，事關中國經濟社會穩定大局，是必須保住的“重中之重”。此次特別國債無疑是用在了“刀刃”上。

三“特”在用法

根據政府工作報告，此次特別國債將全部轉給地方，建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層、直接惠企利民。這種“直通車”式的用法，將有助于更高效緩解地方資金“燃眉之急”。

除了特別國債，中國此次還拿出提高財政赤字率、擴大地方專項債券規模等措施，這一套組合拳將形成重組的資金流，助力中國經濟“留得青山，贏得未來”。

熱點問答

什么是國債?

國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由于國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

我國的國債由財政部代表中央政府發行，除因為一些特殊項目而發行的特別國債外，常見的普通國債一般分為憑證式國債和記賬式國債。

什么是特別國債?

特別國債是國債的一種，其專門服務于某項特定政策，支持某特定項目需要，因此被稱為特別國債。

在中國國債發展歷程中，此前曾發行過兩次特別國債：

1998年8月，發行2700億元特別國債，所籌資金專項用于補充四大行資本金;

2007年6月，發行2000億美元的特別國債，用于購買外匯注資中投公司。

今年是第三次發行特別國債(不含續發)。

什么是抗疫特別國債?

抗疫特別國債是為應對新冠肺炎疫情影響，由中央財政統一發行的特殊國債。不計入財政赤字，納入國債余額限額，全部轉給地方主要用于公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。

抗疫特別國債發行規模為1萬億元，發行期限以10年期為主，與中央國債統籌發行。

抗疫特別國債與其他特別國債有何區別?

中國政法大學財稅法研究中心主任施正文表示，受全球疫情沖擊影響，世界經濟嚴重衰退，有的國家經濟出現“停擺”，“重啟”步履維艱。疫情同樣對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊。在此背景下發行抗疫特別國債，屬于特事特辦，其發行背景、發行目的與此前的兩次特別國債都有明顯區別。

前兩次特別國債，發行目的分別為補充商業銀行資本金、吸收過量流動性等，主要是對現有資產進行處理，如2007年的特別國債實質是央行外匯和財政部特別國債雙方內部的一種資產交換。

而發行抗疫特別國債，則是為了對沖百年不遇疫情造成的影響。以往經驗表明，特別國債可起到“對癥下藥”的作用，放大財政政策效果，使財政政策的調控更加精準有力。當前，中央政府的債務負擔較小，有一定增長空間，通過發行特別國債籌措資金，可以防控疫情支出帶來的地方財政收支缺口，避免地方政府債務過快上升。

特別國債是否值得購買?

特別國債是否值得購買?中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍分析，一般情況下，要考慮風險和收益率。從風險來看，國債是由中央政府發行，信用級別最高，沒有什么風險;從收益來看，國債收益率也有優勢，還免征利息所得稅，所以有較大的吸引力。再考慮抗疫等其他方面意義，吸引力會更高。

中國民生銀行首席研究員溫彬也認為，特別國債具有安全性和收益性相結合的特征，收益率高于銀行存款利率，是無風險的最高級別的債券，對于投資者來說，購買國債不僅安全，而且有相對較好的收益。

同時，目前的國債在二級市場的流動性也比較好，所以，從安全性、收益性、流動性來看，對于個人投資者來說，購買特別國債也是一個不錯的投資。溫彬說。