總結：

（1）Rivian（RIVN）是全球電動汽車市場的主要參與者，由于全球電動汽車市場的不斷增長和亞馬遜（AMZN）的持續支持，猛獸財經預計Rivian的收入將繼續增長。

【資料圖】

（2）盡管Rivian的現金消耗依然很巨大，但它在收入增長方面卻表現出了彈性，并有望在未來幾年改善其財務狀況。

（3）Rivian擁有巨大的增長潛力，而且在繼續保持強勁增長的同時，其現金流也將開始改善。

（4）我們將通過Rivian與行業內的其他公司進行比較后，得出的結論是，Rivian目前的估值非常合理。Rivian是一家成立于2009年，并于2021年在納斯達克上市，主要生產和銷售電動汽車的美國公司。

Rivian目前已是美國電動汽車行業最知名的品牌之一，因為它在2021年的電動汽車熱潮中獲得了大量投資者的關注。如今，Rivian的市值已從2021年的近1000億美元縮減至撰寫本文時的237.28億美元，雖然如此，但猛獸財經認為Rivian依然是一只值得投資的電動汽車股票。

在本文中，猛獸財經將分析Rivia股票依然值得投資的原因。

全球電動汽車市場前景

全球電動汽車銷量預計將占據整個汽車市場的近五分之一，并推動汽車行業的轉型，進而對整個能源行業產生影響。

國際能源署最新發布的《全球電動汽車展望》報告顯示，2022年全球電動汽車銷量已經超過了1000萬輛，預計到2028年銷量將達到1700萬輛。

電動汽車普及率的激增也推動電動汽車的市場份額從2020年的4%增長到了2022年的14%，預計到2023年底將進一步增加到18%。毋庸置疑，汽車市場似乎正在大力轉向電動汽車，這對Rivian等電動汽車公司非常有利。

國際能源署發布的報告

目前全球大多數電動汽車的銷量來自中國、歐洲和美國，而Rivian的大部分銷量主要來自美國。

Rivian透露，他們也有向中國擴張的計劃，因為他們希望利用海外對電動汽車日益增長的需求。這種擴張可能會吸引更多的新客戶，而且中國也正在出臺各項政策來促進電動汽車的普及。

此外，歐盟還推出了Fit for 55等一攬子推動電動汽車發展的計劃，其中包括旨在降低二氧化碳排放的法規，這對電動汽車制造商有利。

美國的《通貨膨脹減少法案》預計也將通過對消費者的稅收抵免，在未來幾年提高電動汽車的銷量——該法案已于2023年1月1日生效。

根據Statista的數據，從2024年到2028年，全球電動汽車的銷售收入預計也將以每年12%-13%的速度增長，這樣的增長速度對Rivian這樣的電動汽車公司也非常有利。

收入超出預期，仍得到亞馬遜支持

Rivian的收入在2023年第一季度超出了華爾街的預期，生產的電動汽車數量也超出了市場的預期。當天股價暴漲，但在隨后的幾天里持續下跌。

在第一季度財報會議上Rivian CEO重申了公司的指導方針，即在2023年繼續生產5萬輛電動汽車。而在在2022年Rivian僅生產了不到2.5萬輛汽車。

Rivian的目標是鞏固自己在挑戰特斯拉(TSLA)等老牌品牌電動汽車的行業地位。雖然Rivian在2021年的首次亮相非常成功，但它依然面臨著供應鏈障礙、預期降低以及市值大幅下降的問題。

上個季度，Rivian生產了13,992輛汽車，向客戶交付了12,640輛汽車，超過了分析師預計的約12,562輛。

通過開發自己的動力系統，Rivian已經能夠超越自己制定的產能目標，這與他們車輛中的電機相輔相成。自研的動力系統也促進了Rivian最受歡迎的汽車R1S的產能提升。

Rivian的另一個重要利好因素是，其最大股東亞馬遜(AMZN)最近重申，兩家公司可以相互受益。與此同時，兩家公司正在就結束獨家交易進行談判。通過取消排他性，Rivian將有機會在提高產量和為即將推出的R2車型籌集資金時尋求新客戶。雖然亞馬遜最初承諾購買10萬輛汽車，但最近的報道顯示，亞馬遜今年可能會只訂購1萬輛左右。然而，亞馬遜澄清說，它的訂單量以及與Rivian的合作關系沒有發生變化。

Rivian目前的處境是，亞馬遜保留了排他性協議中最初的10萬輛汽車訂單，但與此同時，Rivian可能會退出協議，同時仍持有亞馬遜的大量電動汽車訂單，而這可能會對Rivian未來非常有益。

財務業績

考慮到Rivian還是一家非常年輕的公司，而且還處于成長階段，并且消耗了大量資金。但自2021年以來，該公司一直在專注于減少資本支出。此外，Rivian的收入也經歷了顯著增長，在2021年達到了5500萬美元，隨后在2022年大幅飆升至16.58億美元，TTM也進一步增長到了22.24億美元。

但是該公司還是面臨著負自由現金流挑戰，自由現金流已經從2019年的- 5.5億美元增加到了到2021年的- 44.20億美元。盡管如此，值得一提的是，Rivian的資產負債表上還有大約120億美元的現金和ST投資。因此，即使公司無法改善其自由現金，它也依然可以繼續運營近2年時間。

Rivian的營業利潤率也從2021年的-7672.73%改善到TTM期間的-301.71%，雖然已經得到了改善，但仍未達到令人滿意的成都。

盡管營業收入仍為負，但Rivian在收入增長方面依然表現了出彈性。對于公司來說，專注于產生正現金流、有效管理成本和提高盈利能力以確保長期成功至關重要。

在關鍵估值指標方面，我們首先將Rivian與Lucid和蔚來(NIO)進行了比較，因為它們是Rivian最接近的競爭對手。根據P/S、EV/Sales 和TTM, Rivian的估值介于Lucid和蔚來之間。

從價格/賬面價值來看，Rivian似乎更便宜。此外，在尋找合適的投資價值時，1.42的市盈率也是一個非常有吸引力的指標。因此，基于這些價值指標，我們認為Rivian比其競爭對手更有優勢。

如果我們將Rivian與更知名的公司進行比較，比如更成熟的特斯拉，我們會發現Rivian的估值再次排在了中間位置。值得注意的是，根據市盈率指標，Rivian仍然是最便宜的公司。

從其他財務指標來看，除了Workhorse之外，Rivian的自由現金流收益率是所有我們比較的公司中最差的。考慮到Rivian還在一直燒錢，所以這不足為奇。而且在亞馬遜的大力支持下（亞馬遜已經持有Rivian17%的股份），所以這不是一個嚴重的問題。

由于亞馬遜是Rivian最大的股東，他們也更有動力對Rivian提供支持，因為他們希望Rivian在未來幾年內達到每年60萬輛的產量，因此，如果有必要，亞馬遜很可能會繼續支持，而且我們認為，由于Rivian銷量的不斷增長，亞馬遜肯定會繼續支持。

此外，在與特斯拉等科技巨頭競爭之前，Rivian在創造回報方面也還有一段路要走。然而，當我們將Rivian與其最接近的競爭對手以及Workhorse和小鵬汽車（XPEV）進行比較時，他們并不落后，并且還拉開了與Rivian的距離。

技術分析

在Rivian的1年圖表上，該股最近經歷了一次顯著的上漲，主要是由于我們之前分析過的好于預期的銷售。

在此之前，該股一直處于明顯的下跌趨勢，在4月份跌到了11.68美元的歷史低點。這一下跌主要由于投資者擔心Rivian的現金消耗速度過快和消費者對其產品的需求是否會減少引發的，但現在這種情緒已經發生了變化，目前該股正飆升至新高。

最近的上漲可能是Rivian股票的一個關鍵點，因為它正在接近數月未見的價格。Rivian已經突破了幾個月未被突破的黑色趨勢線。

此外，該股目前交易量也高于所有包含的均線。還應該注意的是，Rivian的20均線最近越過了50均線，并正在穿越100均線——這對動量投資者來說可能是一個強烈的買入信號。

猛獸財經認為Rivian還有可能繼續目前的上升趨勢。然而，如果股價回落，我們相信它很可能會測試100均線。

如果回到100均線，俺么可以為投資者提供一個下跌的買入機會，我們建議投資者密切關注這一水平。

如果上漲趨勢繼續，那么該股需要突破26美元的水平，除此之外，該股應該還有很大的進一步上漲空間。

Rivian值得投資嗎？

總而言之，隨著其銷量開始回升，并做出向中國擴張的戰略選擇，Rivian將在未來幾年成為全球電動汽車市場的主要參與者。

盡管Rivian的收入可能會給投資者敲響警鐘，但重要的是要記住，Rivian正在為未來做準備。而且過去幾年，Rivian的盈利已經顯示出改善的跡象，并會很快開始給它帶來利潤。

高于預期的財報顯著改變了市場對Rivian的看法，因為該股目前已從4月份的低點回升至100%以上。然而，投資者需要注意他們燒錢的速度，因為他們目前的水平對大多數企業來說是不可持續的。

此外，美國、歐洲和中國的政策也為汽車行業從化石燃料汽車轉向電動汽車鋪平了道路。如果Rivian能夠利用這一點，并在未來繼續增長，那么它就可以真正的鞏固自己在電動汽車領域的地位。

總的來說，我們相信，在各國政府對電動汽車的大力投資和亞馬遜的堅定支持下，Rivian的前景一片光明。因此，我們長期看好該股。

但是，需要記住的是，與該領域的大多數其他企業一樣，Rivian還有很多需要證明的地方。因此需要密切它的后續行動。

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